US Futures Fall on Stress Test Fears
US stocks looked set to give back some of their recent gains at the open Tuesday as the government’s stress test for banks threatened to reignite fears over the sector.
About Ten US Stress Test Banks Need Capital
U.S. regulators have deemed that about ten of the 19 U.S. banks being stress tested will need to raise more capital, according to a source familiar with official talks.
The largest U.S. banks have been negotiating with regulators about how much of an additional capital buffer the banks will need to sustain losses that might occur if economic conditions deteriorate further. The government is scheduled to release the official results on Thursday.
The exact roster of banks needing to build their capital positions is still unclear. Banks are expected to be briefed on the official results on Tuesday.
The Federal Reserve and Treasury Department also will tell them how policymakers plan to publicly unveil the market-sensitive results, the source said, speaking anonymously because the discussions are private.
Fed Chairman Ben Bernanke and Treasury Secretary Timothy Geithner are scheduled to present the findings of the regulatory stress tests on Thursday in a 150-page document, the source said.
The document will include both aggregate results that reveal forthcoming credit losses in the banking sectors, as well as individual bank results that reveal the capital needs of the largest banks' holding companies, should the recession prove longer and deeper than what the government expects.
But some industry insiders worry that the stress test results will come at a time when the sector is starting to see positive effects from some surprisingly strong first-quarter earnings figures.
"I think the great risk there is that you create some new uncertainty and concerns at the very time the financial condition of the banking industry is turning for the better," Wayne Abernathy, an executive at the American Bankers Association and a former Treasury official said earlier on Monday.
The institutions undergoing stress tests include Citigroup, Bank of America, Goldman Sachs Group, JPMorgan Chase, Morgan Stanley, MetLife, Wells Fargo, PNC Financial Services Group, US Bancorp, Bank of NY Mellon, SunTrust Banks, State Street, Capital One Financial, BB&T , Regions Financial, American Express, Fifth Third Bancorp, KeyCorp and GMAC.
Art Cashin, UBS Financial Services director of floor operations, told CNBC what traders will be watching Monday — and through the week.
Bank stress tests and a "saloonful" of Treasury auctions are giving stock-market players cause for concern, Cashin said. With four "major" auctions this week — two on Tuesday, one Wednesday and the 30-year bond on Thursday — "that could be a lot of money drained out of the [stock] market," Cashin warned.
"I'm also a little concerned about the volume recently, going down as the market's been going up," he said.
"In the 'Old Trader's Handbook,' it says rallies in bear markets die on low volume. We may be rounding that top right about now."
What about his "very, very sharp" pullback prediction of a fortnight ago, in light of apparent stock strength? Cashin explained: "If you look at both the S&P and Dow, they're forming a sort of canopy top. We're within days of finding out...whether we're topping and rolling over."
Sell in May and Go Away !
Ja då är vi inne i maj månad och har haft en makalös bear-market-rally bakom oss.
Då är det nog dax att ta fram den gamla klyschan "Sell in May and Go Away".
Marknaden är överdrivet överköpt och i USA så har man senarelagt tillkännagivandet av det så kallade stress-testet till nästa vecka. Varför då ? Vågar man inte presentera det på en fredag ?
Det ryktas ju om att den blir en katastrof rapport ! Dax att gå kort ?
Fantastisk aprilmånad på börsen
Stockholmsbörsen har gått som tåget under april. En uppgång på drygt 20 procent blir facit när månaden summeras efter den tidiga börsstängningen på torsdagen.
April bjöd på en mycket bra börsmånad som självklart präglades av att företagen presenterade årets första kvartalsrapporter. En hel del bolag överraskade positivt, även om marknadens förhoppningar var extremt lågt ställda.
I månaden som nu går mot sitt slut har fokus även legat på det viktiga räntebeskedet från Riksbanken. Riksbanken meddelade den 21 april att man sänker reporäntan med 0,50 procentenheter till historiskt låga 0,50 procent.
Johan Hagbarth, aktiestrateg på SEB, tror att de låga räntorna har lockat tillbaka pengar till aktiemarknaden, då det blivit svårare att hitta avkastning någon annanstans.
”Jag tror även att de fortsatt massiva åtgärderna från myndighetshåll har bidragit till att ta bort en del av riskpremien från marknaden. Oron för att finansmarknaden ska stå på öronen har sjunkit och man kan nu värdera efter risk och inte katastrof", säger han.
Ytterligare en förklaring till Stockholmsbörsens framfart i april har varit en del ”mindre dåliga” makrosignaler och att fallet i konjunkturen börjat planat ut, menar Johan Hagbarth.
Kommer börsen fortsätta att stiga?
”Jag har svårt att se vilka faktorer som skulle kunna driva upp marknaden särskilt mycket härifrån. Det är svårt säga att börsen är särskilt billig numera och ska den upp rejält krävs kraftiga vinstökningar. Det tror jag inte att vi kommer att se de närmsta kvartalen.”
Danske Banks aktiestrateg Henrik Moberg är inne på samma linje när det gäller aningen bättre makrosiffror. Han tror dock att mer stabila vinster i företagen kommer tillbaka redan i det fjärde kvartalet i år.
”Den primära drivkraften på börsen är att vi har fått rätt många ledande indikatorer från olika delar av världen som tyder på att det tidigare upplevda fria fallet i världsekonomin bromsar och det faktum att man faktiskt kan se en botten inom en närtid", menar Henrik Moberg.
Kommer det här att hålla i sig?
”Vår bedömning är att vi går mot något av en stabilisering. I kvartal fyra tror vi att vi får sen en mer normal intjäning bland företagen. Förbättras konjunkturen mer är potentialen ännu större.”
Källa: DI
Xact-fonder klarar inte svängarna
Xact Bull och Xact Bear ska ge hävstång i uppgång respektive nedgång. För den långsiktiga spararen kan det intuitiva tilltalet i dessa fonder dock vara förledande, visar Placera.nu. Båda fonderna har backat 25 procent under en fyraårsperiod.
De två hävstångsfonderna är spegelbilder av varandra och ska allt annat lika ge en avkastning på 1,5 gånger utvecklingen i Stockholmsbörsens OMXS30-index. Bull, vilket namnet avslöjar, är valet för den som tror på en uppgång, medan Bear ger avkastning i nedgång.
En genomgång av Placera.nu visar dock att båda fonderna har gått ned 25 procent under en fyra års period, vilket utan närmare eftertanke låter nedlåtande ologiskt. Börsen har under samma period gått ned 3 procent och då borde Xact Bull i tankevärlden avkastat närmare 5 procent.
Problemet är, vilket Placera.nu påvisar, att hävstången i fonderna verkar på daglig basis – inte grundat de långsiktiga genomsnittliga förändringarna i underliggande index.
Xact Fonder är mycket transparenta gällande denna problematik och visar i ett pedagogiskt exempel hur volatiliteten kan ge effekter som en sparare på ett intuitivt plan inte hade förväntat sig. Den något komplicerade mekanismen i spel medför att fonderna omviktas utifrån antagna värden efter dagens slut. I ett volatilt börsklimat, där börsen likt dessa dagar går upp en dag och ned nästa, betyder detta över tid att Xact Bull tar mer stryk i nedgång än vad den tar igen i uppgång. Se Xact Fonders egna exempel.
Sammantaget vill Xact Fonder framhäva att hävstångsfonderna måste användas i enlighet med placerarens strategi och med grund i synen på den kommande börsutvecklingen. Det är inget kontroversiellt synsätt men en viktig upplysning för den som inte fördjupat sig i fondernas mekanismer.
Placera.nu, som granskat fonderna utifrån dagens börsklimat, menar att Xact Bull och Xact Bear är ”bra instrument för sparare som är villiga att ta hög risk”.
"De är framför allt bra när börsen befinner sig i en lång och tydlig trend. När volatiliteten ökar passar de för kortsiktiga affärer för väl insatta placerare som kan köpa och sälja snabbt", skriver Placera.nu.