Bernard Lawrence "Bernie" Madoff, född 29 april 1938 i Queens, New York, är en amerikansk finansman. Han driver sedan 1960 kapitalmarknadsbolaget Bernard L. Madoff Investment Securities LLC. Den 11 december 2008 arresterades Madoff av den amerikanska federala polisstyrkan FBI misstänkt för bedrägeri. När rättegången inleddes i New York 12 mars 2009 förklarade sig Madoff skyldig till elva åtalspunkter inklusive bedrägeri och penningtvätt. Han riskerar att dömas till 150 års fängelse.
Madoff grundade sitt företag med pengar han tjänat på arbete som livräddare och försäljare av sprinklersystem. Företaget växte stadigt och kom att bli en av USA:s större market makers. Madoff var en av initiativtagarna till börsen Nasdaq och var under många år medlem i dess styrelse. I takt med att hans förmögenhet växte kom han att lägga stora pengar på välgörenhet. Flera familjemedlemmar kom att arbeta i företaget. Såväl Madoffs bror som hans två söner hade höga poster.
Madoffs företag hade en division som var en investmentbank. Den tillhandahöll ett placeringsalternativ som marknadsfördes som ett slags hedgefond. Verksamheten bedrevs i ett särskilt kontor skilt från det övriga företaget av 24 medarbetare i ett kontor i Lipstick Building i Midtown.
Över åren gav fonden en jämn och god avkastning på lite mer än 10 %. FBI misstänker att fonden i själva verket var ett slags pyramidspel. Den rapporterade avkastningen utgjordes av nyinvesteringar av andra investerare. Madoff lyckades hålla hjulen snurrande i många år bland annat genom att inte ge en överdriven avkastning från början, som många andra pyramidspel, utan en jämn och måttlig avkastning. Vidare undvek han insyn genom att dels sälja alla börsaktier och andra finansiella instrument i slutet av varje månad så att den rapportering som skickades till tillsynsmyndigheten SEC bara visade kontanter, dels genom att inte tillhandahålla onlinetjänster för investerare. De fick endast saldobesked per post varje månad och kunde inte följa investeringarna via internet.
Efter flera år av ryktesspridning inom finansvärlden slog en av Bernie Madoffs söner larm till myndigheterna om vad som pågick. Den 12 december 2008 slog FBI till mot företaget och tog in Madoff för förhör. Denne släpptes sedermera fri mot en borgenssumma på tio miljoner Amerikanska dollar och fick reseförbud. En tid senare låstes han in på grund av att man ansåg att han kunde vara flyktbenägen. Företaget och fonden är satt under tvångsförvaltning. Omfattningen av förlusterna är mycket stora; vissa bedömningar gör gällande att 50 miljarder dollar saknas. I så fall är bedrägeriet tidernas största.
Bland investerare som förlorat pengar finns flera av världens största banker och investmentfonder samt flera förmögna privatpersoner. Banco Santander uppges ha förlorat över tre miljarder dollar, HSBC en miljard dollar och Royal Bank of Scotland 700 miljoner dollar. Nordea uppges ha motsvarande en halv miljard svenska kronor investerade i fonden för pensionssparares räkning. Även flera institutionella placerare som välgörenhetsstiftelser och donationsfonder till förmån för sjukhus och universitet hör till förlorarna. Ett exempel är Elie Wiesels stiftelse Foundation for Humanity, som har förlorat större delen av sina medel.
SOES är en förkortning av "Small Order Execution System" och är ett handelssystem på Nasdaq för mindre börsposter på upp till 1000 aktier. Den som lägger högsta/lägsta priset på marknaden står alltid först på tur för att få aktier köpta eller sålda.
SOES was first introduced in December 1988 for 25 stocks. The lack of liquidity after the 1987 market crash led NASDAQ to implement a mandatory system (since June 1988) to provide automatic order execution for individual traders with orders less than or equal to 1000 shares. (For stocks with low volume, it may be less than 200 shares). Market makers must accept SOES orders and so this provides excellent liquidity for smaller investors and traders.
There are several restrictions for those who use SOES, rather than a traditional Electronic Communication Network (ECN), to place their orders.
1. Trades may not be in excess of 1000 shares for a particular stock.
2. SOES does not allow trades in stocks that are trading at prices greater than $250 per share.
3. Once a trader places an order through SOES, they must wait at least 5 minutes to place a trade through SOES on the same stock.
4. Anyone doing more than five trades a day is considered a professional trader, not a retail customer, and can be thrown off SOES (Andy Kessler, "How we got here",Collins Publisher,2005).
5. Institutions and stock brokers are not allowed to place orders for their own accounts through SOES, but they can for a client's account.
6. Market makers must honor their advertised bid/ask prices to SOES orders, provided that they are for the amount that the market maker is looking for.
Initially, when SOES was mandatory, it was met with heavy pessimism from NASDAQ member firms because it forced them to execute all SOES trades that met the market maker's advertised price. There were also significant limitations implemented to prevent day traders from exploiting the system and taking advantage of old prices quoted by market makers.
SOES has revamped the trading market for individual investors. It has given small investors and traders the opportunity to compete on a level playing field with larger investors such as institutions for access to orders and execution.
En SOES BANDIT är ett amerikanskt slang-uttryck för en så kallad daytrader på börsen. SOES banditerna var pionjärer inom daytrading iom att marknaden inte ville att den enskilda lilla individen skulle handla själv på börsen. Bankerna hade en gigantisk spread mellan köp och sälj kurs och när börsen rasade 1987 så fanns det ingen market maker som svarade i telefon när du ville sälja dina aktier.
NASDAQ införde ett nytt system som kallades för SOES (Small Order Execution System), där alla var lika mycket värda oavsett storlek eller kapital. En market maker som fick sin köp eller sin sälj position fylld var tvungen att "reloada" eller förnya sin position inom 10 sek på börsen. Det var ett av grundkraven för att få vara market maker. Daytradarna spenderade hela dagarna med att lägga in köp och sälj ordrar innanför de stora aktörernas spread som oftast var orimligt stora.
Det resulterade givetvis att spreaden minskade vilket gagnade alla aktieplacerare på marknaden, men bankernas market makers som fick se sina fina bonusar och vinster minskade tyckte att alla SOES-traders var banditer :-)
What Does SOES BANDIT Mean ?
A slang term for traders who make rapid buy and sell orders, using the SOES system, in order to make a profit from small price changes.
So what is a SOES BANDIT ?
SOES bandits are individual investors who day-trade primarily through Nasdaq's Small Order Execution System (SOES). They attempt to predict short-term price movements of Nasdaq stocks by observing trades and changes in market maker quotes. We find that they usually hold positions for only a few minutes and usually trade profitably.
They do not exploit single market makers who have failed to update quotes, but usually trade before the majority of dealers change quotes. It is interesting that SOES bandits trade profitably against dealers who have as much or more information. We attribute this to the greater incentives of the bandits. Market makers are trading with the firm's money while SOES bandits are trading with their own.
Day traders were described in the preliminary prospectus for All-Tech (filed in 1998) as those who engage in the buying and selling of securities many times during the course of a day based on short-term price volatility. They typically close out open positions by the end of trading day in order to manage risk when the markets are closed. Positions are sometimes closed within minutes of the initial purchase or sale.
